Az arany rekordot döntött – mi jön most?

Aranypiac a tetőponton? Látványos emelkedés után jöhet a korrekció

Az arany ára az elmúlt napokban történelmi csúcsokat döntött, amikor először lépte át az unciánkénti 3,200 dollárt, és elemzők szerint a piac jelenleg egy klasszikus „blow-off” fázisban lehet – vagyis egy olyan végső, túlfűtött emelkedés zajlik, amit jelentős korrekció követhet. A rövid távon várható csúcspont akár a 3,300 dollárt is elérheti, de ezt követően 10–20 százalékos visszahúzódás sem kizárt.

A geopolitika és a piaci idegesség hajtja felfelé az árfolyamot

A jelenlegi áremelkedés hátterében nem csupán a hagyományos befektetői menekülési mechanizmusok állnak, hanem egy ennél is mélyebb, rendszerszintű bizonytalanság. Az Egyesült Államok elnöke által bevezetett, különösen agresszív vámintézkedések felforgatták a globális kereskedelmi kapcsolatokat. Kínával szemben például 145 százalékos vámot vetettek ki, mire válaszul Peking is lépett: 125 százalékos vámot szabott ki az amerikai termékekre.

Ez a retorzióspirál rendkívüli mértékben felerősítette a félelmet egy újabb globális recesszió kialakulásától, miközben az inflációs nyomás is fokozódott. Ennek következményeként sokan újra az aranyhoz fordultak – a hagyományos „menedékeszközhöz”, amely válságok idején mindig különös figyelmet kap.

Arany, mint menedék – vagy mint spekuláció célpontja?

Bár a mostani rally első pillantásra stabilnak tűnhet, szakértők szerint könnyen lehet, hogy egy klasszikus bikacsapdával van dolgunk. Az árak emelkedése vonzza a későn csatlakozó befektetőket, akik azonban már a csúcs közelében vásárolnak, így a legkisebb negatív hír is lavinaszerű eladáshoz vezethet.

Az idei év eleje óta az arany ára több mint 22 százalékot emelkedett, ami jelentős felfelé módosítást eredményezett a nagyobb pénzintézetek előrejelzéseiben. Az UBS és a Commerzbank is úgy véli, hogy az arany elérheti akár a 3,500 dolláros szintet is 12 hónapon belül. Ez az előrejelzés különösen figyelemre méltó annak fényében, hogy a dollár az utóbbi időben közel 1 százalékkal gyengült a főbb devizákkal szemben, ami még vonzóbbá tette az aranyat a nemzetközi befektetők számára.

Dubai és a nemzetközi aranykereskedelem fókusza

Dubai régóta ismert, mint a globális aranykereskedelem egyik csomópontja. Egy helyi nemesfém-kereskedő szerint a jelenlegi trend nem csupán a gazdasági menekülési vágy eredménye, hanem egy mélyebb változás előhírnöke is lehet: az arany újra központi szerepet kaphat a globális monetáris rendszerben.

A megfigyelések szerint nemcsak a befektetők, hanem a jegybankok is nagyobb mennyiségben halmozzák az aranyat. Ez stratégiai döntés is lehet, amely arra utal, hogy a világ vezető pénzügyi szereplői elkezdtek felkészülni egy olyan jövőre, ahol a dollár esetleg már nem tölti be domináns szerepét a nemzetközi tartalékvaluták között.

Mi jöhet most? Óvatosság vagy új belépés?

A bizonytalanság továbbra is fennáll: bár a technikai mutatók alapján még van tér az árfolyam emelkedésére, az eddigi hirtelen erősödés után egy korrekció is könnyen bekövetkezhet. A tapasztalt piaci szereplők ilyenkor kivárnak vagy fokozott figyelemmel követik a geopolitikai eseményeket – különösen az Egyesült Államok és Kína közötti újabb lépéseket.

Aki most lép be a piacra, annak számolnia kell a volatilitással. Aki viszont már korábban pozíciót vett fel, annak érdemes lehet átgondolni a profitrealizálás lehetőségét, különösen akkor, ha a következő napokban az arany árfolyama valóban eléri a 3,300 dollárt.

Összegzés

Az arany jelenlegi emelkedése nem pusztán technikai korrekció, hanem a világ gazdasági és politikai bizonytalanságaira adott válasz. A Trump-féle vámháború, a gyengülő dollár, valamint a jegybanki aranyvásárlások egy olyan új korszakot vetítenek előre, amelyben az arany nemcsak menedékeszköz, hanem egyre inkább stratégiai erőforrásként is funkcionálhat. A kérdés már csak az: ez még mindig a rally eleje – vagy már a csúcs közelében járunk?

(A cikk forrása UBS és a Commerzbank elemzése alapján.)