Aranypiaci rally folytatódik világszerte

Aranyárrobbanás Dubai-ban: Mi hajtja az emelkedést, és meddig tarthat még?

Az elmúlt 19 hónapban az aranyárfolyam szinte töretlen emelkedést mutatott – a jelenlegi piaci trendek szerint hetente közel 1%-kal, negyedévente pedig körülbelül 10%-kal nőtt az árfolyam. A növekedés hátterében nem csupán a globális makrogazdasági bizonytalanságok állnak, hanem egyre inkább a félelem attól, hogy kimaradunk („FOMO” – fear of missing out) a nyereségből. Dubai aranypiaca ennek egyik legszembetűnőbb példája lett, hiszen itt nemcsak a turisták, hanem a lakosság is aktív részese ennek az aranyláznak.

Arany a csúcson – történelmi rekordok

Dubai-ban szerdán új rekord született: a 24 karátos arany grammja 468,25 dirhamra emelkedett, míg a 22 karátos 433,75, a 21 karátos pedig 416 dirhamon zárt. Világszinten a spot arany ára megközelítette a 3,900 dollárt unciánként. Ez a csúcspont a 2024 márciusában indult áttörést követi, amikor az árfolyam meghaladta a hosszú ideje ellenállásként viselkedő 2,075 dolláros szintet.

A robbanásszerű árnövekedést megelőzően az aranypiac hónapokon át egy széles sávban mozgott (1,625 és 2,075 dollár között), ami az árfolyam stabilizálódását jelezte. A kitörést több tényező előzte meg: a központi bankok fokozódó aranyvásárlásai, az infláció elleni harc során emelkedő amerikai kamatlábak, és az intézményi befektetők portfólió-átrendezései.

Aranyhozamok – a számok tükrében

Az arany árfolyamának heti átlagos emelkedése az elmúlt másfél évben 0,8%, havi szinten 3,5%, míg negyedévente majdnem eléri a 10%-ot. A legerősebb növekedést a 2024 harmadik negyedéve (13,2%), 2025 első negyedéve (19%) és 2025 harmadik negyedéve (16,8%) produkálta. Ezek a számok jól mutatják, hogy az arany ismét a befektetők kedvenc menedéke lett.

Ha hosszabb távon nézzük az adatokat, akkor az éves hozam 20% körül mozog, amely már önmagában is lenyűgöző egy biztonságosnak tekintett eszközosztálytól. Különösen március és október tűnnek ki erős hónapokként, míg február, június és november gyengébben teljesítenek – ez a szezonalitás is része a hosszú távú stratégiáknak.

FOMO és a kiskereskedelmi befektetők szerepe

A jelenlegi árfolyam-emelkedés egyik legérdekesebb aspektusa a kiskereskedelmi befektetők megnövekedett érdeklődése. A „FOMO” – vagyis a lemaradástól való félelem – új hullámban hozta be a kisbefektetőket a piacra, főként az aranyalapú tőzsdén kereskedett alapokon (ETF) keresztül. Az ETF-ek lehetőséget kínálnak arra, hogy bárki könnyen és biztonságosan fektessen aranyba, anélkül hogy ténylegesen fizikailag birtokolnia kellene azt.

A globális arany ETF állomány idén már 16%-kal nőtt, elérve a 96,7 millió unciát, amely a legmagasabb szint 2022 októbere óta. A World Gold Council adatai szerint 2025 első félévében ezek az alapok 38 milliárd dollárnyi beáramlást regisztráltak, ami 397,1 metrikus tonna aranynak felel meg – ez a legnagyobb féléves növekedés 2020 óta.

Mi várható 2025-ben? Elérheti az arany a 4,000 dolláros szintet?

Szakértők szerint a jelenlegi trendek akár paradigmaváltást is jelezhetnek. Amennyiben a piac hosszabb távon is előnyben részesíti a kézzelfogható befektetési eszközöket (mint az arany), akkor az emelkedés még korántsem ért véget. A 4,000 dolláros szint elérése 2025-ben egyre valószínűbbé válik, különösen akkor, ha a Federal Reserve újabb kamatcsökkentésekre kényszerül, vagy ha geopolitikai kockázatok fokozódnak.

Az arany rövid távú erősödése már eddig is lenyűgöző: 2025-ben eddig 47%-os emelkedést könyvelhetett el az árfolyam, sorra döntve a történelmi csúcsokat. A háttérben álló tényezők közé tartozik a dollár gyengülése, a tartós infláció, az amerikai kamatpolitika enyhülése, valamint a geopolitikai feszültségek (pl. az orosz-ukrán konfliktus, kereskedelmi háborúk, újabb vámintézkedések).

Középtávú és hosszú távú tényezők

Középtávon az arany iránti keresletet strukturális tényezők támasztják alá. A központi bankok egyre inkább diverzifikálnak az amerikai dollárból, és növelik aranytartalékaikat. Kína például egyre határozottabban törekszik arra, hogy Sanghaj a globális aranykereskedelem központjává váljon, ami szintén erősíti az arany globális jelentőségét.

Hosszú távon az arany kulcsszereplő lehet egy többpólusú monetáris rendszer kialakulásában, ahol a tartalékdevizák geopolitikai eszközzé válása miatt a befektetők és jegybankok is nagyobb súlyt helyeznek a fizikai eszközök birtoklására. A globális inflációs ciklusok, az államadósságok növekedése és a világpolitika fokozódó fragmentációja mind az arany szerepének további erősödését vetítik előre.

Összegzés

Dubai aranypiaca az elmúlt időszakban szemtanúja volt az egyik legintenzívebb árfolyamemelkedésnek, amit az elmúlt évtizedek láttak. Az emelkedés mögött nemcsak pénzügyi, hanem pszichológiai és geopolitikai tényezők is állnak. A kiskereskedelmi és intézményi befektetők egyaránt újraértékelik az arany szerepét, nem csupán mint értékmegőrző eszköz, hanem mint stratégiai menedék a világ változó pénzügyi rendszerében. Minden jel arra mutat, hogy az arany története korántsem ért véget – sőt, most kezdődik igazán.

(A cikk forrása arany tőzsdei ára alapján.)