Arany új csúcson a globális bizonytalanság miatt

Aranypiaci áttörés küszöbén: újabb csúcsok felé tart az árfolyam

Az arany ismét reflektorfénybe került a globális befektetői körökben: 2025 első felében már közel 30%-os emelkedést produkált, a tavalyi 25%-os ugrás után. A nemesfém nem csupán felülmúlja a részvénypiacokat, hanem megerősíti pozícióját, mint a legbiztonságosabb befektetési menedék. Az elemzők szerint a növekedés itt nem áll meg: az éves átlagár 3,210 dollárra emelkedhet idén, míg a felső árfolyamsáv a 3,900 dollárt is elérheti – minden idők legmagasabb szintjén.

Mi hajtja az arany szárnyalását?

A geopolitikai feszültségek, a makrogazdasági bizonytalanság és a pénzügyi fegyelem hiánya együttesen alakítják ki azt a környezetet, amelyben az arany természetes menekülőeszközzé válik. A világ jegybankjai rekordszinten halmozzák az aranyat – csak 2024-ben több mint 1,000 tonnát vásároltak –, egyértelmű elmozdulással az amerikai dollártól. A befektetői bizalom megingott a dollárban, részben az Egyesült Államok növekvő adóssága és kiszámíthatatlan gazdaságpolitikája miatt.

A befektetői kereslet továbbra is erős

Miközben a nyugati országokban enyhült a fizikai arany iránti érdeklődés, Dél- és Kelet-Ázsiában továbbra is magas a kereslet. A privát befektetők körében meglepően stabil a vásárlási hajlandóság, még a magas árszint ellenére is, ami megerősíti az arany hosszú távú értékállóságát.

Kamatvárakozások és monetáris politika

A várható amerikai kamatcsökkentések is ösztönzik az arany iránti érdeklődést, mivel a hozamot nem termelő eszközök, mint az arany, vonzóbbá válnak. Az aranyár emelkedését részben a spekulatív pozíciók is hajtják, hiszen a befektetők gyakran „bevásárolnak” a gyengébb napokon, fenntartva a felfelé ívelő trendet.

Új támaszszint alakult ki

Több szakértő – köztük a piacon nagy tekintélynek örvendő tanácsadók – egyetértenek abban, hogy az arany egy új, magasabb árfolyamszintre állt be. Míg 2023-ban az alsó árszint körülbelül 2,000 dollár volt, mostanra ez 3,000 dollár fölé emelkedett. Ez az új „padló” lehetővé teszi az árfolyam konszolidációját a 3,000 és 3,500 dollár közötti sávban, mielőtt újabb csúcsokat érne el.

A kereskedelmi háborúk hatása

A közelmúltbeli amerikai védővám-intézkedések és az ezek által kiváltott aggodalmak újabb lendületet adtak az arany szerepének, mint gazdasági biztosíték. A hagyományos pénzügyi eszközök iránti bizalom gyengülése az alternatív, stabil értéktartók felé tereli a befektetőket – az arany pedig éppen ezt kínálja.

Még jöhet korrekció, de az irány felfelé

Bár rövid távon egyes elemzők – például nagy alapkezelők – 12–15%-os korrekciót sem tartanak kizártnak, a közép- és hosszú távú kilátások továbbra is optimisták. A jelenlegi volatilis piaci környezetben a befektetők inkább a védekezésre játszanak, mintsem a kockázatvállalásra – így az arany továbbra is kulcsszereplő marad a portfóliókban.

Záró gondolat

Az arany nem csupán egy értékes fém, hanem egy befektetői bizalmi index is: ha nő a bizonytalanság, nő az arany iránti kereslet. 2025-ben pedig bizonytalanságból bőven jut – így nem meglepő, hogy sokak szerint az arany még mindig csak most kezd igazán ragyogni.

(A cikk forrása Metals Focus jelentése alapján.)