Korrekció után új erőre kaphat az arany

Aranypiac alakulása Dubai-ban: korrekció vagy újabb emelkedés előtt?

Dubai aranypiaca ismét a figyelem középpontjába került, ahogy a nemzetközi árfolyamok enyhe csökkenése után az emirátusban stabil kereslet mellett kismértékű áremelkedést regisztráltak. Míg a nemzetközi piacokon az arany árfolyama egy közel rekordot döntő szint után esni kezdett, addig a dubai-i aranykereskedelem egyensúlyban maradt, ami jól mutatja a helyi kereslet rugalmasságát és a globális tényezőkre adott higgadt reakciót.

Árfolyammozgások a nemzetközi színtéren

Október első felében az arany ára új történelmi csúcsot ért el, unciánként körülbelül 4300 dollárral, mielőtt visszaesett volna 4050 dollár körüli szintre. Ez közel 6 százalékos csökkenés, amely sok kisbefektetőnél kérdéseket vetett fel a trend fenntarthatóságát illetően. A szakértők azonban egyértelműen korrekcióról beszélnek, amely természetes jelenség az extrém túlvett piaci állapotok után.

A technikai elemzések is megerősítik ezt: a Relative Strength Index (RSI) – a lendület egyik legfontosabb mutatója – elérte a 92-es szintet, ami messze meghaladja a 70-es határértéket, amely már önmagában túlvett piacra utal. Ilyen érték szinte mindig egy kisebb visszahúzódást jelez előre, akkor is, ha az alapvető gazdasági tényezők nem változnak jelentősen.

Mi mozgatta az aranyat eddig?

Az arany árának szárnyalását az elmúlt hónapokban számos tényező hajtotta: geopolitikai feszültségek, monetáris politikai várakozások, a globális gazdaság lassulásával kapcsolatos félelmek, valamint a központi bankok rekord szintű aranyvásárlásai. A befektetők számára az arany a bizonytalanság idején mindig is menedéket jelentett, így ezek a tényezők együtt különösen erős támaszt adtak az árfolyamnak.

Most azonban a környezet változni kezd. Az USA és Kína között enyhültek a feszültségek, a Közel-Keleten mérséklődtek a konfliktusok, a jegybankok óvatosabb hangnemet ütnek meg, és a központi banki aranyvásárlások is csökkenő tendenciát mutatnak.

Dubai helyzete: vásárlásra ösztönző korrekció

Dubai különleges helyet foglal el az arany globális kereskedelmében. Az emirátus nem csupán tranzitállomás a nemzetközi aranyforgalomban, hanem meghatározó lakossági ékszerpiac is. A Dubai Gold and Jewellery Group szerint a 24 karátos arany ára grammonként 482.75 dirham volt pénteken, míg egy nappal korábban még 479 dirhamon zárt. A 22 karátos 447, a 21 karátos 428.50, a 18 karátos pedig 367.50 dirhamon kereskedett.

A kismértékű áremelkedés különösen érdekes annak tükrében, hogy a globális árfolyamok éppen esésben voltak. Ez arra utal, hogy a helyi kereslet továbbra is erős, és sok vásárló a globális árfolyamcsökkenést kedvező belépési pontnak tekinti, különösen az ünnepi és esküvői szezon közeledtével.

A szezonalitás és a portfólióigazítások szerepe

Az aranypiacon nem ritka az ősz folyamán bekövetkező gyengülés. Október hagyományosan a legvolatilisebb hónap a nyersanyagpiacokon, amit a nagy intézményi befektetők év végi portfólió-átrendezései is erősítenek. Ilyenkor sok alap csökkenti a kockázatos eszközök arányát, beleértve az aranyat is, ami eladási nyomást gyakorolhat az árfolyamra – függetlenül attól, hogy a fizikai kereslet továbbra is erős.

Ez a dinamika különösen érvényes a hétvégi időszakok előtt, amikor a befektetők nem szívesen tartanak nyitott pozíciókat a piaczárások idején, amikor bármilyen geopolitikai esemény meglepetésszerűen befolyásolhatja a nyitást.

Bányavállalatok és spekulatív pozíciók veszélyben

A nemesfémek piacán jól ismert jelenség, hogy a bányavállalatok részvényei általában jobban ingadoznak, mint maga a nyersanyag. Most sincs ez másképp: míg az arany ára kevesebb mint 6 százalékkal esett, addig a bányacégek részvényei 15-20 százalékos esést mutattak. A kisebb, kockázatosabb cégek súlyosabb veszteségeket szenvedtek, míg a nagyobb, stabilabb szereplők jobban állják a sarat. Ez a jelenség is arra utal, hogy a piac egy klasszikus korrekciós fázison megy keresztül, nem pedig egy összeomlás kezdetén.

Mi várható a közeljövőben?

A szakértők többsége szerint az arany hosszú távú fundamentumai továbbra is erősek. A központi bankok továbbra is diverzifikálják tartalékaikat, a világszintű államadósság nem csökken, és a befektetők keresik az értékőrző eszközöket az infláció és a pénzromlás ellensúlyozására. A rövid távú mozgások ugyanakkor továbbra is erősen függenek a Federal Reserve iránymutatásaitól, az amerikai inflációs adatoktól és a globális kockázati hangulattól.

A dubai-i vásárlók mindenesetre most nyugodtan figyelhetik a piacot: a jelenlegi szintek sokak számára kedvező belépési lehetőséget jelentenek, különösen, ha az arany ára stabilizálódik. A helyi ékszerkereskedők abban bíznak, hogy a mostani korrekció után ismét felfelé indulhat az árfolyam – de legalábbis a kereslet biztosított marad.

Összegzés

Az arany jelenlegi visszahúzódása nem egy összeomlás jele, hanem egy természetes pihenő egy erőteljes emelkedés után. A dubai-i piac ezt higgadtan kezeli, a vásárlók inkább lehetőséget látnak, mintsem veszélyt. Az arany továbbra is stabil értékőrző maradhat, különösen olyan időkben, amikor a gazdasági és geopolitikai bizonytalanság nem tűnik el teljesen a horizontról. A mostani időszak tehát nem a pánik, hanem a tudatos megfontolás ideje lehet a befektetők és vásárlók számára egyaránt.

(A cikk forrása Dubai Gold and Jewellery Group adatai szerint.)